能合法大幅省说的天然资源投资(Flow-Through Investment)

理财无忧

能合法大幅省说的天然资源投资(Flow-Through Investment)
袁惠松 FCSI CIM CFP FMA CFSB MA
（416-818-8788/1-877-218-6109/[email protected]）
一，什么是Flow-Through减税投资
有朋友问：他是电脑工程师，工资本来就比较高，加上公司提供的股票及奖金，税率属于最高档。即使买足RRSP(注册退休储蓄计划)，仍需缴纳一大笔税款。好象也没有其它有效的减税办法了。专业会计师推荐了矿、油、气资源业的Flow-Through投资，说是政府会给予高达100％甚至137%的减税优惠，而且还不占RRSP额度。这究竟是怎么一回事？
这种减税投资工具，实际上已存在了很长时间，不是最近才有的。加拿大政府通过减税优惠政策，鼓励有关的资源开发公司集资从事资源的勘探和开发。加拿大税法（Tax Act)上规定了这方面可取 得减税优惠的两类费用：CEE即加拿大勘探费用和CDE即加拿大开发费用。作为一个投资者，如果在这类能源公司的Flow-Through Shares 中有投资，这些资源公司会放弃 这种减税优惠，而将这种减税优惠转让给有关的投资者。所以取名为Flow-Through投资。
二，Flow－Through减税投资体现在哪里？
全部投资额可以减冲收入。例如，你买了＄10000，收入可以减少＄10000。第一年通常可以减其中的90％至100％。对合格的矿业投资，联邦政府还额外提供15%的投资减税额（Investment Tax Credit, ITC),有关省份也相应提供额外5% to 20%的投资减税额。可以说，除了RRSP以外，这是政府提供的少有的大幅减税优惠项目。甚至可以说，在某种意义上，它比RRSP更具省税效率。它也不受RRSP额度限制。因它不占用政府规定的RRSP额度。要求的投资期限也只有1-2年左右。
三，Flow－Through减税投资的时间限制
答：一般需要投资两年左右。
四，Flow－Through能减哪些年的税？
这种投资项目可用来减当年的税，也可用于以后的年份，甚至还可以减冲前些年已经缴的税额。
五，Flow－Through减税投资有没有投资方面的限额？
答：这种投资并不占用你的RRSP额度。一般投资额起点为＄5000。上限虽然没有限额，但从理财角度，应与年收入和税率通盘考虑。
六，Flow－Through减税投资有没有减税方面的限额
这里需要指出：加拿大税局有一个Alternative Minimum Tax的计算公式可能会限制或降低减税额。所以，（相对于个人收入而言）作过多的投资从税务角度上看不一定会十分合适。从投资角度看， 那当然是另一回事。
七，期满取出时如何纳税?
期满时,一般会自动转入相应的资源基金.如不从该基金取出,则不用纳税;如取出,则算作资本增值(Capital Gain), 其中一半算课税收入。当然也可用以抵消其它资本亏损。
八,Flow－Through减税投资比较适合谁？
一般尤其适合高收入高税率人士考虑。具体说，Flow－Through提供的减税投资机会，比较适合于下列人士的税务计划：
1，高收入人士。有较高课税收入，购买Flow－Through可提供额外的减税。
2，有资本亏损的人士。可以用Flow－Through的资本增值来抵冲这种资本亏损。
3，从RRSP或RRIF中取款的人士。Flow－Through提供的减税可以抵消这种取款而产生的课税收入。
4，收入达到一定水平、而有可能会退返老年金福利的人士。
5，在一个特定年内，因有额外收入，而税务负担过重的人士。
九，这种100%减税投资，会不会有风险？有什么样的风险？
谈投资而不论风险，是不十分专业的，至少是不全面的。与任何其它投资一样，风险是必然伴随着的。这种投资由于投资在特定的油、气、矿业上，而贵金属、天然气和油的价格的升降波动，均会造成特定的风险。具体投资的操作得当与否，基金管理人的投资水准高低与经验丰富与否，显然会影响投资风险和回报。这种投资一般在两年内不能取出，故在资金自由流动方面也会有一定限制，等等，这些都可能带来风险。
为了促进加拿大天然资源的开发，也正鉴于投资的风险，政府以提供大幅税务优惠来减低投资者的风险，吸引、鼓励投资。
总之，有兴趣的投资人士，应同时顾及政府提供的大幅税务优惠和相关的投资风险这两个必须考虑的方面。不能顾此失彼。
十，如何参与Flow－Through减税投资
以上只是一个简单介绍，不构成任何投资或税务建议。这种项目也不是任何时候都有的。通常每年有一、二次，每次可能会有半个月到一个月左右时间。详情请以有关的招股书（prospectus)为准。如想对这类减税投资有更多了解，税务方面，请征询合格的税务专家或持牌专业理财师；投资方面，请征询注册持牌的证券投资经纪。
For investment, important information is contained in the simplified prospectus, prospectus or information sheet. Please read it carefully before investing. Commission, trailing commissions, management fees and expenses may all be associated with those investments. Investing is not guaranteed, the values change frequently and past performance may not be repeated.  This article is not intended to provide legal, accounting, tax, insurance or specific investment advice. If such advice is required, the service of a competent professional should be sought before any action is taken. The information presented in this book was obtained from sources believed to be reliable; however, the author cannot represent that it is accurate or complete. The author assumes no responsibility for any losses, whether direct, indirect, special or consequential that arises out of the use of the information contained here. The information is subject to change without notice.
*作者袁惠松简介：加拿大证券学院院士（FCSI），院士研究院 (Academy of Fellows) 成员，金融管理师（FMA），加拿大投资经理（CIM），特许金融经纪（CFSB），注册财务策划师（CFP），加拿大中文电台《理财万事通》特邀主讲，毕业于多伦多大学研究院，曾任教于复旦大学，袁惠松文学基金出资人，CPAC多伦多大学奖学金捐资人，著有《加拿大投资理财》一书（义卖所得全部书款用于“中国移民紧急援助基金”）。


The followings are some websites of some investment companies providing flow-through investments.
http://mavrixfunds.com/M_Contrarian.htm
http://mineralfields.com/index.cfm
http://www.nceresources.com/html/nce_flowthrough.html
http://www.nceresources.com/html/nce_flowthrough.html
http://mail.networkcapital.com/partnerships.html
http://stoneco.com/site/products/stone_fts_info.php