研究股神巴菲特的奥妙走向成功之路

唐炜臻

向世界先进水平看齐，攀登世界顶峰

投资和做生意一定要知道美国著名投资专家，股神巴菲特和他成功的奥妙。大多数投资者没有认真地去研究他的世界先进水平和奥妙，并按照成功的方法去做，而盲目投资，真是非常的遗憾。
投资股票的世界先进水平就是要象巴菲特一样，依靠金融家和企业家的悟性和风险控制能力。没有正确的方法，就变成了赌博，不管是长线还是短线，大多数都不会有理想的结果，投资股票的现实是“七输二平一胜”。
世界先进水平是什么？世界先进水平就是巴菲特式的投资方式。巴菲特投资成功的奥妙首先是他对生意，对金融市场的认识和特殊的判断能力。巴菲特投资股票是生意的买卖，所以没有生意头脑和生意经验的人是不能做生意，股票买卖的，想赚钱必须请巴菲特这样的人。市场上有很多不懂生意和投资的投资者包括大多数不会赚钱的市场分析专家的参与，使得巴菲特可以利用市场的愚蠢，按照他自己的投资体系进行投资，使大家都获利。
巴菲特的投资理论：在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。别指望做大生意，如果价格低廉，即使中等生意也能获利丰厚的利润。巴菲特的投资哲学首要之处是要记住股市大崩溃。即是要以稳健的策略投资，确保自己的资金不受损失，并且要永远记住这一点。其次，让自己的资金以中等速度增长。巴菲特主要的投资目标都是一些具有中等增长潜力的企业，并且这些企业被认为可以持续增长。对此，我们的投资者会大惑不解。进入高风险的股票市场，不找出大黑马、不追逐热点、不跟庄真是生不如死。本来，股市之大，每一个投资者有权对自己的投资负责，但一旦投机形成风潮，甚至传媒也在推波助澜，你可以想像一下大部分人的结局。
大家知道自巴菲特开始投资，几十年过去了，研究图表的投资者何止成长上万，但是他们的成就在巴菲特面前，只不过是沙滩上的一粒沙；打听内部消息大军正迅速扩容，但多数人只落得悲剧收场。巴菲特通过不断的学习，很快地悟出：当别人害怕时，你要变得勇敢，贪婪；当别人贪婪时，你要变得害怕，要小心谨慎。
巴菲特投资成功的另一个奥妙是巴菲特利用合伙人企业，把投资人的资金集中在一起，用巴菲特的经验和判断进行高效率，低风险，低成本的管理，但这一点我们很少人去做。巴菲特合伙人公司使他的才能得到充分发挥，随着投资额的不断增加，投资得到了很好地分散，风险得到了有效的控制，大家的投资成本（佣金）也成指数往下降。
巴菲特利用合伙人制使投资成功的另一个重要优点是：能排除各种干扰，成功的投资都象巴菲特和其他对冲基金一样，要做到没有任何干予，包括政府的。因为是合伙人制，投资就是大伙自己的事，大家志同道合，又有书面合同。为了一个共同的目标，按合约办事，政府部门和其他任何人不会，也无权干涉。政府管理部门的作用是防止一般没有投资知识和经验的投资者受欺骗，制定政策和游戏规则避免纠纷和维持正常的社会秩序，收取注册和其他费用。投资者是赚是赔政府是不管的，政府的政策根本就没有考虑如何使投资者获利，也许，对投资者的投资有害。很多人错误地认为加拿大政府跟以前的社会主义的中国一样，可以依靠。美国和加拿大的金融体制有很长的历史，比中国先进很多，是不是就完善了呢？我想它并不完善，也许永远不会完善，所以，巴菲特才能轻而易举的永远坐在他的富翁宝座。
投资是否能赢利和怎样盈利是所有问题的关键，只有投资者自己才能考虑如何获利。巴菲特利用合伙人制是最先进的管理和互惠办法。因为管理人的利益和投资者的利益是一致的。没有一个管理人员没有能力会搞巴菲特式的合伙人制，因为不赚钱对管理者自己没有任何好处，反而，影响自己的信誉，这远比投资人损失一个可控制的，有限数目的钱的损失大得多，对一个基金管理人员来说，信誉和能力就是生命。投资者也不会对管理的动机和具体操作有任何其它的猜想，所以不太会干扰投资的具体操作。不象投资经纪，投资顾问与投资者的关系本身就很复杂，不可能避免纠纷和干扰。
八年多来，我一开始就发现并找到了用风险分散的互惠基金作为投资工具，平稳增长的成功之路，用最原始的手工操作，为顾客在他们自己银行的帐上，每天一个一个的帐号进行操作，为一百多个帐户，大规模地投资就获得巨大成功，一年回报在百分之三，四十左右，并且每一个顾客都赚钱，在大陆华人中引起轰动。后来，因为银行改变主意的原因，不让我和顾客用互惠基金做短线交易。也因为银行，九八年他们把我几乎推上了巴菲特一样的成功之路。我把原来在银行做互惠基金的顾客组织起来，注册了一个象巴菲特一样的合伙人有限公司，集资了九十七万加元（巴菲特第一次是集资一十万五千美元）。用股票市场指数和外汇做投资工具，象原来我们的互惠基金操作一样，没有任何银行借贷，投资的结构设计非常先进合理，也没有利益冲突的问题，但是，因为太突然，大家都没有时间和机会准备，一开始对股票市场指数和外汇没有经验和把握，但也没有因它们损失，而是因为在一个新的投资公司的各种各样的原因，总共亏损了13%，对大家是一个震撼，因为以前我们没有亏损过，每次向下波动在2%以内，一些顾客放的钱太多，没有经验，亏了一些钱，心理很紧张。为了稳定局面，我马上先停止了在皇家银行的，新的操作，我们把帐号转移到加拿大丰业银行做跟原来一样的互惠基金，经过一个多月的时间，就把在皇家银行时的全部损失夺了回来。后来不久，丰业银行互惠基金经理也抱怨我们操作太频繁，所以，我们把合伙企业先停止了。从此以后，在没有压力的情况下，我自己再继续进一步钻研，股票指数期货和外汇做投资的买卖，一年之中，在相对稳定的情况下，成倍增长。
为了顾客和生意上的需要，找到了一个竟想要找我这种懂市场的人才和完全欣享我的做法的一位加拿大最知名的金融专家，Kenneth D. Norquay先生，他是一家投资公司的总裁，他公司还有其他几位加拿大最知名的金融市场技术分析家，象DAVID CHAPMAN（THE GLOBE AND MAIL TECHNICAL ANALYSIST）和市场评论家BILL CARRIGAN （TORONTO STAR SUNDAY EDITION FINANCIAL COLUMNIST），Norquay先生（已退休）曾经是加拿大金融技术分析协会会长，北美金融市场技术分析协会会长，他还经常主持世界第一流证券交易名人的讲演，他自己也常在电视广播上发表金融市场技术分析和评论。我们一见面，就谈得很投机，他知道我的一些方法跟美国最著名的一家信息公司， NET DAVIS RESEARCH INC的相似（但我自己的信息和判断更及时）。他认识我以后，认为我具有世界第一流证券交易人才的特征和技巧，很快让我们在他的公司注册。我们一心为顾客着想，把手续费一压再压，只收取公司要求的最低佣金。一开始，用蓝筹股代替银行的互惠基金，很顺利，顾客的投资增长很快。Kenneth D. Norquay先生看到我的成绩和合理的收费办法很欣享，亲自把他自己的十几万加元的注册退休金和十多万的投资额委托我管理。后来，因为单个帐号，投资股票不好分散风险，市场调整时，我们的一些顾客的投资受到很大影响，有经验的顾客就及时退出了投资。因为我们对顾客没有任何限制，可以随时进出，也是一种风险控制的办法。为了控制风险和避免对顾客的影响，不久，我就决定停止对单个股票的操作。因为及时采取了措施，后来只用股票指数和互惠基金作为投资工具，局势马上又好转了，很多顾客搞清楚情况后又来了。用股票指数和互惠基金六个月时间使管理的所有投资至少增长了一倍。原来买股票损失的帐号，也很快得到恢复，最快的在六个月增长了六倍。并且在2000年3，4月份，高科技股处于顶峰的时候，大家都疯狂的时候，我及时高价卖出所有的股票，并停止了所有的股票买卖，只操作风险分散的股票指数和互惠基金。在过去股市大调整的一，二年多里，我没有给顾客投资过单个股票，我的顾客在过去一年多里的市场调整中有损失，但损失，相对而言，是其他投资顾问的名下损失的百分之一，或千分之一，因为很多投资公司对顾客都有各种各样的限制，我们对顾客没有任何的限制，本身就是一种风险控制。大多数投资公司对顾客的投资不象我和对冲基金的经理一样一直为顾客想办法控制风险，寻找稳定回报的机会，大多数理财是不管和没有办法管理的，只有所谓的组合。
多少年来，我对互惠基金，期权，期货都有很多成功的经验，做北美的股票时间最长，投资股票大多数都很成功，为什么不能为顾客投资股票，做到连续稳定的盈利呢？给顾客做股票投资只做了不到半年就发现：投资单个股票是很难很难的，不是难在股票的选择上，凭我的经验大多数股票的选择都是最好的，难在股票波动大，风险无法控制，给顾客做就是难上加难了，为此，我为顾客和自己付出了代价，也是一些教训。做单个股票没有任何人能做到为所有顾客都赚的。所以，幸亏发现及时，我在1999年秋就果断地停止了这一没有完全把握的危险做法，从此，走向了正确的轨道。现在象巴菲特一样，以合伙企业的形式，如虎添翼，投资风险分散的多个股票，还会有涨有跌，凭我八年在美国和加拿大对金融市场的了解和丰富的经验，最后做到有一个好的回报，就再也不会有问题了。投资稳对顾客重要，对我们管理人员来说更重要。安全和稳步增长象我们的生命一样，有稳，才会常胜。我们终于可以克服最后一道难关。买卖互惠基金和股票市场指数，也是一种稳的选择。
多年来，尽管我很早就知道一些怎样从市场获得稳定的回报的途径，但还是因为各种各样的原因，使我一直就走在巴菲特的成功之路的边上徘徊了一阵，但一步一步地走向高峰。现在是万事具备，可以攀登世界投资的高峰了。
我们的收费跟巴菲特的收费办法一样，合伙人企业除了企业的基本费用，盈利的６％作为利息，余下的其中７５％仍是合伙人利润，只有２５％是管理人员的报酬，一个人和公司没有特殊的投资能力是不能采取巴菲特的收费办法的，大多数的职业投资人员是不敢靠这样分成收费赚钱的，这就是所谓真正的投资专家，顾客在北美是很难寻找到象巴菲特这样的投资专家，大多数都是不需要和不能承担责任的理财顾问和金融业推销人员。

在北美投资很普遍，也很专业。它使国家经济和大众都收益，也致富所必需。不是每一个投资者都可以成为巴菲特式的人物，但是，知道什么是世界先进水平，可以使每一个投资者明白投资成功的奥妙，少走弯路，多赚钱，终身受益。要知道金融市场风险很大，不是适合每个人的地方。每个人都去学和做，被股市折腾，最后，没有好结果，再回头，真不值。要活得潇洒，把烦恼交给专家，让财富属于自己，多好！