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人民币对美元连续七个跌停:热钱出逃
套利和资本外逃
市场上究竟发生了什么?令人民币面临如此巨大的抛盘压力?
套利投机是一个最直接的解释。昨日人民币境内的中间价是6.3334,而在离岸市场上人民币的价格都低于这个水平,香港人民币兑美元即期CNH和海外无本金交割远期NDF近日一直徘徊在6.38左右。套利者以昨日境内跌停价抛出人民币购入美元,再到境外市场抛出美元套利,能够坐收200个基点的差价。
日前,央行货币政策委员会前任委员余永定分析指出:“在利率和人民币汇率市场化实现之前的资本项目的渐进式自由化,为国际投资的套利和套汇提供了巨大利润空间,而中国则将因此遭受巨大福利损失。”
中国外汇投资研究院院长谭雅玲也持类似的观点,认为中国人民币跨境贸易结算之中的套利行为占比非常大。
另一种更大的担忧是“热钱”外逃。
今年年初,在欧美极度宽松货币政策下,新兴市场饱受“热钱”大量流入之苦,承受了很大的输入性通胀压力。
而亚洲金融危机的苦涩记忆,令人们更担忧“热钱”流向突然反转,撤离新兴市场,对新兴市场的本币币值和国内经济造成冲击。
数据显示,11月新兴市场国家总体呈现资本净流出。为了应对雷亚尔的贬值,减缓“热钱”流出势头,巴西政府将外国人投资其股票和债券市场的IOF税率从2%和6%下调“归零”。
昨日中国央行发布的“货币当局资产负债表”10月数据显示,10月央行外汇占款余额为23.29万亿元,比9月减少了893.4亿元,是8年来央行外汇占款首次负增长。央行此前公布的10月所有金融机构外汇占款就出现了负增长248.92亿元,为近四年来的首次负增长。
央行和所有金融机构两个口径的外汇占款出现负增长,被广泛理解为同人民币贬值预期和国际资本流出有关。
欧债危机的风险传染也成为市场看淡中国经济和人民币的一个理由,据本报了解,一家大型券商即将发布的年度报告认为,欧元区GDP如下降一个百分点,中国对该地区的外贸额将降低17%。
在此背景之下,从2005年几乎一直走在升值路上的人民币,其未来的走势,出现一个大大的问号。
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