应如何理解用分红保单作抵押贷款用钱时的控制比例？

Max Ma 保险理财

                   ----兼谈如何利用分红保单中的现金值来补充退休收入或应急需

由于 分红式/盈利报酬式（以下简称分红式）保险的基本保费中已含有投资，因此，如果从短期的保险保障来说，它是最“昂贵”的保险，但为什么人们还是愿意花费更多的钱来购买它呢？无非是两个原因：一是它将来的财富传承效率会更高。按目前的分红率不变测算，在每年付款相同、付款年份也相同的情况下，一个40岁左右的被保人若购买分红式W.L保险，他只要活到65岁左右，其留给孩子的免税赔偿额就会超过只付基本保费的保证付清型的U.L保险。如果被保人活到85岁的平均年龄，则W.L保险所能传承的财富大约是此类U.L保险的2倍！二是它的现金值虽然刚开始长得很慢，但一般从我们退休的年龄开始快速增长，可以为我们将来的退休生活提供一个可观的收入补充。

关于如何将分红保险中的现金值用作补充退休收入的问题，我们知道有二种常用的方法：一是直接从保单中取钱用；二是以分红保单作抵押，从贷款机构“借钱”用。 第一种方法属于对保单的一种处置方式，要引发税务问题； 而第二种方式是从银行里借款用钱，只是利用保单作抵押，保单本身并未受到任何影响，无论是保单中的现金值还是赔偿额都仍然按原来的速度在增值。影响将来退休用钱的因素有四个：一是年平均分红率，分红率越高，退休用钱就越多；二是贷款年利率，年利率越低，可用的钱就越多；三是开始用钱的时间和计划用款年数，开始时间越晚，或计划用款年数越短，则每年平均可用钱就越多；最后一个因素就是贷款控制比例，这也是我们今天所要讨论的话题。

这个贷款控制比例英文叫作CSV Loan Percentage，它是当年累积的贷款本金加利息之和与那一年保单中累积的现金值之比，这个允许的比例设置得越高，可以借用的钱就越多；反之，可以借用的钱就越少，但也就越安全。目前，这个控制比例最高为90%。下面，让我们以一个具体的例子来说明这个控制比例的含义。

一个41岁的女性，标准身体，购买某著名保险公司100万的分红保险，选择20年保证付清的成本方式，每年需投入$26980，假定实际付款也是20年，则20年共需投入约54万。若按6.5%的分红率不变测算，则她在65岁、75岁和85岁的现金值/赔偿额分别为：121万/243万、213万/329万、347万/438万。如果她在65岁以前一直没有动用保单里面的现金值（或者借用之后又还了回去），那么，若从65岁开始采用保单抵押贷款方式使用保单里的现金值用作补充退休收入（假定贷款利率按4.25%不变，分红率按6.5%不变，贷款控制比例按90%不变），一直到84岁，则她每年可免税享用$9.8万（且不影响老年福利），20年共可免税使用： $9.8*20=$196万，假定85岁身故，则还可留下约$125万免税资产给孩子（已减除向银行的借款本金和利息），总回报为：196+125=$321万；回报率为：321/54=6倍。上述例子中的用钱情况是在上述4个假定之下的平均用钱情况，所以，投保人一直可用到85岁，她累积的借款本金（196万）加利息（438-196-125=117万）之和（196+117=313万）刚好是当时所累积的现金值（347万）的90%！事实上，回报率和贷款利率是变动的，而用款情况也不一定是平均的，也许前期年份趁着年轻吃得动、用得着会用多一些，后期因年老体衰会用少一些，或者反过来，前期由于还有其它收入会用少一些，而后期由于年老多病、需要请人照顾等情况要用多一些。但无论你怎么用，只要你所累积的借款总额加利息不超过当年累积的现金值的控制比例（如90%），你就可以一直借用下去。如果将来的分红（回报）比计划的要低，而贷款利息不变或更高，那么，你就要比计划用款的年份更早地被银行要求采取一些措施，如暂时减少借款，或者还一些利息，以确保不超过预定的贷款比例。如果情况相反，将来的回报比计划的要高，而贷款利息不变或更低，则你可以按原计划的用款额度享用更长的时间，或者你可以在原计划剩余的用款年限内每年加大用款的额度。还有一种情况就是：投保人在按原计划平均用款退休若干年后突然生重病了，需要一大笔钱来应急怎么办？此时，她完全可以把按贷款控制比例计算出来的余额一次性借出来。还是上面的例子：投保人从65岁开始平均每年借钱9.8万用于退休，但到75岁时突然患了重病，需要一大笔资金应急。由于采用保单抵押贷款方式用钱并不影响保单的增值，75时保单的现金值还是涨到了213万，按照获批的最大的贷款比例90%，75岁最多可以借用213×90%=192万，但10年来一共已借用98万，加上一直没有归还的利息为27万，所以，她在75岁还可以借款的余额为：192-98-27=67万，若有必要，她完全可以将这个余额一次性借出来应急，所有的借款（含利息）将来以免税的身故赔偿金来偿还，还了银行后还剩的余额留给孩子。

如果将这个控制比例设置得低一些，则可用于退休用钱就少一些，但留给孩子的免税资产就会多一些。还是上面的例子，若将贷款控制比例设置为80%，则投保人从65-84岁采用保单抵押贷款，每年可免税用钱的收入变为$8.7万，假定85岁身故，还可留给孩子的免税资产为$160万，总回报为：8.7*20+160=$334万，高于上述90%控制比例的321万。

（ 本文不构成具体建议。如果您想知道您是否适合购买分红式/盈利报酬式保险理财产品，请咨询合格的专业人员，也欢迎与本文作者联系。马新明Max Ma为资深专业保险理财顾问，环球百万圆桌会会员，对分红式/盈利报酬式保险进行过长期、系统和深入的研究，并具有丰富的实操经验。电话：647-832-6780；Email: [email protected]；更多文章请浏览作者的保险理财博客：Blog.51.ca/u-314419）