一周暴跌30%，大麻股这次真的麻烦了！
过去的一周，股市波动性回归，大盘指数技术性的调整时刻，美国道琼斯指数出现2016年六月以来最大的单日跌幅，道指上周五出现近700点的暴跌。
看看整个市场天台的情况，如果亏个3%或者5%什么的，就在家老老实实等反弹，别去凑热闹了吧：这点损失，别说天台了，恐怕连地下室的门口都挤不进去。
天台上层站满各类币圈的投资者，比特币一周50%的下跌，确实让人无法忍受；紧接下来就是加拿大大麻股的追星族，一周下来，没有任何杠杆的情况下，竟然也跌了30%，怎能不让人抓狂呢？
加拿大的大麻一哥代码为Weed 的Canopy 公司股价一周就跌去31%，其他各类的大麻股下跌幅度甚至更大。对于这样惨烈的下跌，很多热衷于投资大麻板块的投资者都惊呆了！
其实，就大麻股的疯狂而言，出现这种局面早就是个时间问题而已。
很多投资者都没有经历千禧年那场纳斯达克的阴阳大裂变，甚至一些入行晚的投资顾问都对此了解甚少。
笔者当时见到一些炒科技股的散户，很长一段时间都不能提nasdaq, 哪怕一点点暗示都会让对方眼中闪现恐惧的神色。
可是，现在加拿大的大麻股疯狂，早已超过高科技泡沫时期的疯狂程度。
大麻股本来是一个端不上台面的板块，可是，自由党政府大麻合法化的春风，一下子把这些被打入TSX Venture 冷宫里多年，没有被TSX主板宠幸过的陈芝麻烂谷子都放出来，摇身一变就成为超级大明星！
加拿大大麻股Canopy Growth 去年3月17日正式被TSX指数纳入，作为医疗板块的一部分，成为加拿大第一只进入指数的大麻股，这成为加拿大大麻行业的一个里程碑。
一个不足一块钱的股票，加入指数后，为何能一路升天，最高时股价接近40块钱！
什么动力让这样一支仙股，走上证券市场的天子殿堂不说，还在一年内翻了好几十倍？说白了，就是一个字：贪！
Canopy Growth毕竟是加拿大最强势的一支大麻股，如果一家公司还没有卖出一克大麻，仅仅因为是大麻公司，股票就疯狂上涨，这种现象该用什么来解释呢？
看看上图，一家过去几年里跌惨了的资源股，不挖石油了，改种大麻了，股票价格居然一个月就翻了六倍之多！
当投资者购买一个资产，无论是房地产，还是股票，或者是加密货币，所有其他理由都显得牵强，唯一的购买原因就是认为其还会上涨时，这类资产基本上就已经进入泡沫阶段！
喂喂喂，干嘛说话这么武断吗！
笔者年初带孩子去医院看急诊，加拿大的免费医疗，大家是知道的，大部分情况都是，孩子退烧了，还没见到医生，熬了一宿把孩子送回去睡觉，自己接着上班！等候时，好几个人围着一个老人，听他不停谈挖矿经历，据说他有几百个比特币！笔者当时就觉得，比特币已经快到头了。
我们再看看，多伦多大街小巷炒大麻股到了什么程度吧！
今年年初的两周里，在加拿大两大银行的主流交易平台上，TD和RBC的online Broker 交易平台上，由于大麻股交易量太大，使得TDwebrorker, RBC direct investing服务中断，交易者无法执行买卖交易指令。
TD和RBC的折扣交易部门发言人表示，最近出现的异常巨大的交易量使得系统不堪重负，银行正在想办法修复，请耐心等待。
尽管社交媒体上骂声一片，只收钱不干事情，现在的银行太黑了！可是看看下面这张图，也许你会觉得冤枉银行了！
加拿大的大麻股尽管市值疯狂扩张，但是总市值加起来也没有皇家银行的一个手指头粗！但是，这些大麻股的交易活跃程度看，Aphria, Aurora Cannabis，Canopy Growth三只股票的每日平均交易量，却超过加拿大主要银行和保险公司交易量总和的四五倍之多！
这无疑说明，大家购买这些股票，基本就是在炒！很多人拿着股票不安生，当日买当日卖，就想赚点差价！这已经不是在炒大麻股，完全是在炒钱了！
下面再看看基本估值吧，大麻股Emerald Health去年九月还只有一块钱，本周大跌前已经疯涨到十块！
翻翻其财报能吓你一跳，作为一家只有65万加币盈利，减去费用后还是亏损的公司，Emerald Health的市值竟然能攀上市值十亿加币的高峰，这种盈利水平还不如一家运作良好的杂货店！可是，投资者却疯狂的买入这样的股票！
很多人认为大麻合法化，对大麻公司是极大的利好。这个当然不用质疑，但是，为了一个政策利好，就不惜一切代价的抢offer吗？这不是疯狂是什么呢？
整个大麻板块都沉浸在这种疯狂的气氛里，从去年第一只大麻股登陆TSX后，一个没有任何市值的板块，硬是从零上升到目前的300亿加币市值，占据了加拿大的医疗制药板块！
除了估值疯狂以外，我们再看看最基本的问题，这些公司到底能卖出多少大麻？到底能赚钱吗？
根据加拿大统计局的数据，加拿大2017年的大麻消费总额57亿加元，加拿大合计470万人吸食大麻，消费大麻77万公斤！当然，这其中大部分是来自非法的黑市渠道，黑市大麻价格约为没克7.3加币！根据统计局的预测，大麻合法化后，大麻消费者将上涨17%！加拿大整体大麻市场消费将达到87亿加元！
政府在官方指定商店的大麻价格为每克10块钱加币，预计大麻消费总量将会上升至90万公斤！大麻公司需要700万平方尺的种植面积来满足这些需求。
需求方汇报完毕，我们看看供给端吧！加拿大现在有各类大麻公司六十家，目前生产能力180万公斤，是现在预计市场需求的两倍！
即使还没有大麻合法化之前，这些公司由于拿到用不完的现金，于是开始拼命扩张，把许多用于生产蔬菜，西红柿的农用大棚，都以高价收购，种菜的农民们乐开花！一辈子种菜也挣不了这么多钱，谢谢慷慨的大麻股投资者们，拿出真金白银来给了菜农们一个翻身的机会！现在，用于种植大麻的大棚面积就已经达到1400万平尺，也同样是大麻种植需求面积的两倍！
最后，再看看市场价格吧，虽然政府定价十块钱，但是黑市价格却只有七块钱，因此，加拿大的大麻需求会打折扣，与其到制定商店购买，不如到街区的哥们那里拿货，实惠而又方便！
如果打个折扣，大麻的消费不是87亿加元，例如只有50亿加元，那么，整个加拿大大麻行业的税前盈利才只有十亿加元！而环顾四周，连一个大棚都没有的，从来没卖出过一克大麻的资源公司Newstrike Resources 的市值都有十亿加元，这还不是疯狂是什么呢？
当然，我们只计算的是国内需求，如果可以开拓海外市场，这种情况就会改观，但问题是，许多国家没有加拿大这么“开通”，包括在美国联邦政府层面，大麻都是不合法的。
从下图可以看出，其中深蓝色的区域，世界上只有南美的乌拉圭，欧洲的西班牙荷兰，以及亚洲的孟加拉国，大麻属于合法Legal。
加拿大将是为数不多的大麻合法化国家之一，以大麻公司股票现在的估值看，加拿大不能像推销石油那样开拓国际市场。
如果大麻公司现在的市值是合理的，有这么大的盈利空间支持其股价的话，唯一的办法就是加拿大全民吸大麻！
如果要在加拿大变成北美病夫，和大麻股崩盘之间做出选择的话，还是让大麻股跌的更狠一些吧！
注︰文中提及产品只作参考，不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。
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狗仔卡
发表于 2018-2-8 07:35:00
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