外资恩宠有加 美元欢喜高歌

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【万维读者网】 在欧洲与日本经济成长将不如美国的预期心理下，外资近来对美股与美国公司债青睐有加，相关换汇买盘上周支撑美元汇率，使其单周对欧元及日圆分别走高1.2%及1.7%，对日圆则为五周来连续第四周升值。

工商时报报道，部分分析师认为，美元明显随美股起伏，而且未来几周可能仍将随著美股弹升而走高。据彭博社统计，在美股上涨即带动美元需求下，过去半年来美股与美元每十个交易日就有九天同向连动。

彭博社的统计并显示，美国企业公司债上周的销售额创今年一月以来新高，达一百六十一亿一千万美元，这也为美元带来支撑。

所罗门美邦外汇分析师费恩史隆（Lisa Finstrom）表示，美元多头上周表现镇定，即使标准普尔五百指数在上周五重挫，并创下近三周来的单日最大跌幅，但美元仍能相对持稳。

过去一个月来，美元缓步盘坚，对欧元与日圆分别扬升一．六％与一．七％，使其今年以来对这两种货币的跌幅分别缩小为八．六％与九．一％。

另一方面，日本以外的亚洲新兴经济体近来频获国际债评机构好评，反应出这些国家在亚洲金融风暴後推行的改革已渐具成效，意味亚洲债市可望成为追求固定收益资金的新目标，将有助於带动这些国家的货币升值。

伦敦美国商银资深新兴市场策略师韩德森（Callum Henderson）表示，今年以来，受到外资积极拥入亚洲资产市场的激励，印尼盾对美元迄已升值一七％。另外，韩元今年以来对美元已走高一○％，新加坡元与泰铢对美元也都有五％以上的涨幅。

纽约独立国际经济学家、同时也是全球固定收益专家的凯西（MikeCasey）指出，全球追求固定收益的投资人，过去几个月来把目标指向马来西亚及泰国，不过亚洲区真正的「明星」则非南韩莫属。

旧金山柏克莱全球投资人公司的货币风险管理主管史密斯（Bryan Smith ）认为，外国法人是否会对亚洲债券市场产生更大的兴趣，端视对该区的风险趋避心理是否已在过去两周达到顶点而定。

若风险趋避心理降低，则除了移动快速的避险基金外，较著重长期投资的年金基金与其他法人机构等，也可能都会陆续投入亚洲固定收益市场，对当地货币的汇率将有所助益。