[专家看法]房地产是否泡沫化？

网事无语

上周公布的经济数据显示，经济成长减缓、就业市场疲软、工厂订单下滑，结果导致股市走低，令人对经济复苏的劲道再次产生怀疑。与此不同的是，作为经济主要支柱的房地产业仍然一枝独秀，傲视其它行业。但经济学家们指出，现在也有迹象显示，房地产热已有所降温，有些地方的泡沫已开始泄气。
例如，在纽约皇后区某方圆 4、5 个街区的一个小区、约一年的时间内，一家庭房屋的价格变化竟然相差约 10 万元左右，一些具有数十年历史的房屋竟然要价 40 余万，简直令人不可思议。但最近该地区的交易明显下降，有些挂牌 For Sale 的房屋许久仍然没有成交，大概买家与卖家均在考虑目前的市场状况。

华尔街日报本月初报导，最近也有少量但却在增加的屋主开始以低于当初买价的价格出售物产，其中有些是因为经济不景气屋主失了业，有些则是其它方面的原因，而这种势头可能预示着潜在的问题，而那些在加州或德州等高科技地区拥有豪华住宅的业者可能面临更大的压力。另外，在路易斯安纳与南卡罗来纳的某些城市以及底特律等，房地产升值的趋势已减缓许多。

另据民间机构全国房地产商协会（NAR）的最新报告显示，全美 6 月分的成屋销售剧降了 11.7 ％，为自从 1995年 4 月以来的最大降幅，经过季节性调整后，剧降至507 万栋。成屋销售已经连续两个月下降。有些经济学家认为，成屋销售下跌说明，卖家可能难以按照预期的价格出售其房地产。

不过，商务部发布的报告则显示，全国新屋销售在 6月分创下新纪录，经季节性调整后，一家庭新屋销售年率上升了 0.5 ％，为 100 万 1000 栋，显示美国房屋市场的势头仍在。此外，联准会 7 月 31 日例行公布的美国经济状况指出，房地产市场忧喜参半：住宅投资仍然非常强劲，但商业市场并不乐观。

专家们说，某些市场房屋价格下跌而销售减缓，意味着住宅房地产泡沫最终可能已有所泄气。虽然新屋销售仍然强劲，但房屋增值可能减缓，则对全国的经济不是一个好的兆头，因为在股市大幅下跌的情况下，兴旺的住宅房地产仍在推动消费者购屋。如果房地产价格下滑，则可能拖累艰难复苏的经济成长。

相关信息显示，在去年全美投入营建业的 8600 亿元当中，约有 3900 亿元，即约占 45％ 的资金投入了住宅方面的营建。住宅工业在整个国内生产总值中约占 14％ 的比例，因此如果房地产业一旦出问题，则将波及全国。从理论上讲，其影响几乎不亚于股市。全年全美在股票、债券与共同基金方面的总投资价值约 15.6 兆元，而在房地产方面的投资则约为 12 兆元。

由于房地产业的重要性，该行业是否会泡沫化最近几个月来成了人们热衷的话题，就连主管金融政策的联准会主席葛林斯潘也谈到了房地产问题。葛林斯潘表示，房地产的崩溃不太可能，因为消费者购买房屋并不是将它们当作投机性的投资。

出版日期为 8 月 5 日的最新一期「时代」（Time）杂志表示，科技股的「泡沫化」不会出现在住宅市场。该杂志的专栏作家、资深华尔街记者卡德勒（Daniel Kadlec）在其文章中分析了该行业的情况后指出，低货款利率以及众多新买家的出现推动住宅价格不断上升，并没有不合理的繁荣现象。卡德勒说，「泡沫化指的是科技股，而不是住宅。」

不过，6 年前曾经成功预言到科技股将成为泡沫的前麻省理工学院资深经济学教授金多伯格，最近则一直在关注房地产市场，并收集该行业泡沫的信息。他表示，虽然他目前不能断定房地产业泡沫确实已经形成，但却高度怀疑该市场已是一个泡沫。

小西天

谢过无语兄，我挪到“房屋买卖”去了。